Společnost Roku (ROKU) zažila po zveřejnění výsledků za první čtvrtletí roku 2026 výrazný nárůst zájmu investorů. Firma překonala očekávání trhu jak v oblasti tržeb, tak ziskovosti, a zároveň zvýšila celoroční výhled.
Akcie Roku už přitom před výsledky patřily mezi silně rostoucí technologické tituly. V roce 2025 posílily přibližně o 45 % a od začátku letošního roku přidaly dalších zhruba 14 %. Přesto společnost stále stojí trochu mimo hlavní pozornost trhu ve srovnání s největšími mediálními a technologickými giganty.
Výsledky za první kvartál ale ukázaly, že Roku dál výrazně posiluje svou pozici v oblasti streamovaného obsahu a digitální reklamy. Hlavním motorem růstu se stává především platformový byznys firmy, který zahrnuje reklamu a příjmy z předplatného.
Současně však zůstávají otázky kolem valuace akcií a dlouhodobé konkurenceschopnosti společnosti v prostředí, kde Roku soupeří s giganty jako Amazon (AMZN) nebo Alphabet (GOOGL).
Platformový byznys výrazně zrychluje růst
Celkové čisté tržby Roku v prvním čtvrtletí meziročně vzrostly o 22 % na 1,25 miliardy dolarů. Firma tak překonala vlastní výhled i očekávání Wall Street.
Nejdůležitější částí výsledků byl ale výkon platformového segmentu, který zahrnuje reklamní služby a předplatné. Tržby této divize vzrostly o 28 % na 1,13 miliardy dolarů.
Jde o výrazné zrychlení oproti předchozím čtvrtletím. Ve třetím kvartálu roku 2025 platformový segment rostl o 17 % a ve čtvrtém čtvrtletí o 18 %.
Roku navíc poprvé detailněji rozdělilo příjmy uvnitř platformového segmentu. Reklamní tržby vzrostly o 27 % na 613 milionů dolarů, zatímco příjmy z předplatného vyskočily o 30 % na 519 milionů dolarů.
Silným impulzem byly podle vedení společnosti velké sportovní události včetně olympijských her a Super Bowlu, které zvýšily reklamní výdaje mediálních firem a zároveň podpořily růst předplatného.
K růstu prémiových předplatných přispělo také rozšíření nabídky streamovacích partnerů. Roku například během března přidalo Apple TV a po skončení kvartálu oznámilo také spolupráci s Peacockem.
Právě kombinace reklamy a předplatného se postupně stává nejdůležitější částí celého podnikání společnosti.
Roku výrazně zlepšilo ziskovost i cash flow
Vedle růstu tržeb investory pozitivně překvapilo také výrazné zlepšení profitability.
Čistý zisk společnosti dosáhl 86 milionů dolarů, zatímco před rokem byla firma ve ztrátě 27 milionů dolarů.
Výrazně vzrostl také ukazatel EBITDA, který meziročně vyskočil o 165 % na 148 milionů dolarů. Stejné hodnoty dosáhlo i volné cash flow společnosti, což představuje druhý nejlepší kvartální výsledek v historii firmy.
Důležitým milníkem bylo také překonání hranice 100 milionů streamovacích domácností po celém světě. Roku zároveň oznámilo, že počet hodin streamovaného obsahu vzrostl o 8 % na 38,7 miliardy hodin.
Tyto statistiky ukazují, že platforma Roku dál rozšiřuje svůj globální dosah a udržuje vysokou aktivitu uživatelů.
Management společnosti díky silným výsledkům zvýšil celoroční výhled platformových tržeb o více než 100 milionů dolarů. Firma nyní očekává růst platformového segmentu o téměř 21 %.
Pro druhé čtvrtletí Roku počítá s celkovými tržbami kolem 1,3 miliardy dolarů a růstem platformového segmentu přibližně o 20 %.
Valuace a konkurence zůstávají hlavními riziky
Přestože výsledky společnosti působily velmi silně, část investorů zůstává opatrná. Hlavním důvodem je především vysoké ocenění akcií.
Roku se aktuálně obchoduje přibližně za 60násobek očekávaného zisku na akcii pro příštích 12 měsíců. Takto vysoký násobek bývá u firem v konkurenčním prostředí vnímán jako poměrně náročné ocenění.
Dalším problémem zůstává hardwarová divize společnosti. Segment zařízení zaznamenal meziroční pokles tržeb o 16 % a vykázal negativní hrubou marži ve výši 16,3 %.
Určité obavy vyvolává také pokles marží v předplatitelském segmentu. Hrubá marže zde klesla na něco málo přes 40 %, zatímco před rokem se pohybovala blíže 49 %.
Roku navíc operuje v mimořádně konkurenčním prostředí. Firma soupeří o pozornost uživatelů i reklamní rozpočty s technologickými giganty jako Amazon nebo Alphabet.
Amazon například zůstává současně partnerem i konkurentem Roku. Firma nedávno oznámila exkluzivní spolupráci s reklamní platformou Amazonu, zároveň však Fire TV přímo konkuruje platformě Roku.
Společnost se snaží odlišit otevřenějším přístupem k reklamním technologiím a propojení různých streamovacích služeb. Otázkou však zůstává, zda bude tato strategie dlouhodobě stačit proti výrazně větším konkurentům.
Akcie Roku se aktuálně obchodují kolem 124 dolarů za kus a tržní kapitalizace společnosti dosahuje přibližně 18 miliard dolarů.
