Akcie společnosti Palantir Technologies (PLTR) patřily v posledních letech mezi nejvýkonnější technologické tituly na americkém trhu. Prudký rozvoj umělé inteligence (AI) otevřel firmě nové příležitosti a její AI platforma zaznamenala silný zájem jak ze strany vládních institucí, tak komerčních zákazníků.
Rok 2026 však přinesl výraznou změnu. Akcie Palantiru od začátku roku ztratily přibližně 35 %, což je jejich nejslabší výkon od roku 2022. Přestože firma nadále vykazuje velmi silný růst tržeb i zisků, investoři začínají stále více zpochybňovat vysoké ocenění společnosti a část kapitálu přesouvají do jiných technologických titulů.
Investoři hledají nové příležitosti v AI sektoru
Jedním z hlavních důvodů letošního poklesu není zhoršení hospodaření společnosti, ale změna nálady investorů.
Palantir byl v posledních letech jedním z nejoblíbenějších titulů drobných investorů. Ti často výrazně ovlivňují vývoj akcií společností, jejichž ocenění stojí nejen na současných výsledcích, ale také na očekávání budoucího růstu.
V letošním roce se však pozornost trhu přesunula jinam.
Silný růst zaznamenaly například akcie Micron Technology (MU), které těží z rostoucích cen paměťových čipů. Mimořádný zájem investorů zároveň přilákal rekordní vstup společnosti SpaceX (SPCX) na burzu.
Objevily se tak nové technologické příležitosti, které část investorů považuje za atraktivnější než Palantir.
To ale neznamená, že by samotná firma ztrácela své postavení na trhu. Naopak její provozní výsledky zůstávají velmi silné.
Finanční výsledky zůstávají velmi robustní
Za první čtvrtletí letošního roku Palantir vykázal meziroční růst tržeb o 85 % na 1,6 miliardy dolarů.
Současně vzrostl také upravený zisk, který se meziročně zvýšil o 61 %.
Společnost tak nadále těží z rostoucí poptávky po svých softwarových řešeních založených na umělé inteligenci.
Generální ředitel Alex Karp v minulosti opakovaně upozorňoval na vysoké tempo růstu firmy i její silné finanční ukazatele, včetně takzvaného Rule of 40, který kombinuje tempo růstu tržeb a provozní ziskovost.
Samotné hospodářské výsledky proto zatím nenaznačují výraznější zpomalení podnikání.
Největším problémem zůstává vysoké ocenění
Přestože cena akcií letos výrazně klesla, řada investorů stále nepovažuje Palantir za levnou investici.
Akcie se podle aktuálních údajů obchodují přibližně za 130násobek historického čistého zisku.
Ani při použití odhadovaných budoucích zisků není ocenění výrazně nižší. Forward P/E se pohybuje kolem 80, což zůstává výrazně nad úrovněmi většiny technologických společností.
To znamená, že investoři i po letošním poklesu stále platí vysokou prémii za očekávaný budoucí růst společnosti.
Právě vysoké ocenění představuje hlavní důvod, proč část investorů vybírá zisky a přesouvá kapitál do jiných titulů.
Silný byznys nemusí automaticky znamenat atraktivní akcii
Palantir zůstává jednou z nejrychleji rostoucích společností v oblasti podnikového softwaru a AI.
Silný růst tržeb, vysoké marže i rozšiřující se zákaznická základna potvrzují, že samotný byznys společnosti pokračuje velmi dobrým směrem.
Vývoj ceny akcií ale není určován pouze finančními výsledky. Stejně důležitou roli hraje také očekávání investorů a výše ocenění.
Po mimořádně silném růstu v předchozích letech se část optimismu zřejmě již promítla do ceny akcií. I přes letošní pokles proto někteří investoři upozorňují, že titul může být stále oceněn výrazně nad úrovní odpovídající jeho současným fundamentům.
Budoucí vývoj akcií Palantiru tak bude záviset nejen na pokračujícím růstu společnosti, ale také na tom, zda dokáže současné vysoké ocenění dlouhodobě ospravedlnit dalšími silnými hospodářskými výsledky.
