Investice do digitálních aktiv s sebou neodmyslitelně přinášejí extrémní volatilitu, na kterou si dlouhodobí účastníci trhu již museli zvyknout.
Přestože si Bitcoin (BTC) za uplynulých pět let připisuje celkové zhodnocení kolem 90 %, cesta k těmto číslům nebyla ani zdaleka stabilní nebo předvídatelná. V průběhu dřívějšího období vysoké inflace zažila tato kryptoměna tvrdý krach a ztratila přízeň investorů, aby v následných letech opět zamířila vzhůru.
Letošní rok však pro nejznámější digitální minci začal ve velmi medvědím duchu. Aktivum odepsalo již téměř 30 % své hodnoty a nedávno otestovalo lokální minima kolem úrovně 60 000 dolarů. To představuje značný propad oproti maximům z loňského roku, kdy se v jednu chvíli obchodovalo za více než dvojnásobek této částky. Vzhledem k přetrvávající negativní náladě se nabízí legitimní otázka, zda trh letos čeká pád až k hranici 50 000 dolarů, nebo zda je naopak technologické aktivum zralé na brzké oživení.
Během poslední obchodní seance sice coin zaznamenal mírný vnitrodenní nárůst o 2,13 % na aktuální cenu 63 560,00 dolaru, což představovalo denní posun o 1327,67 dolaru, avšak celkový technický obraz zůstává oslabený. Celková tržní kapitalizace největšího digitálního aktiva se pohybuje na úrovni 1,3 bilionu dolarů. Denní rozsah obchodování byl vymezen mantinely 61 206,00 dolaru a 64 156,00 dolaru, zatímco padesáti dvou týdenní rozsah definují hodnoty 59 227,73 dolaru a 126 079,89 dolaru. Celkový objem transakcí dosáhl 40,6 miliardy dolarů.
Regulační katalyzátory a slábnoucí apetit retailu
Vzhledem k tomu, že se jedná o vysoce spekulativní investiční nástroj, jeho budoucí vývoj závisí na kombinaci několika zásadních faktorů. Mezi ty hlavní patří schvalování legislativních reforem a aktuální chuť drobných investorů alokovat kapitál do rizikových aktiv. V momentech, kdy na trhu panovalo nadšení z politických změn pod současnou americkou administrativou, hodnota digitální mince prudce rostla.
V minulém měsíci Bankovní výbor Senátu schválil legislativní normu s názvem Clarity Act, na což kurz reagoval růstem v očekávání pozitivních změn a vyšplhal se na nedávné maximum kolem 83 000 dolarů. To byla úroveň, kterou trh předtím nezaznamenal od ledna. Pokud bude tato reforma během letošního léta definitivně schválena, mohlo by to pro trh znamenat další vítaný prorůstový impuls.
Zda však toto nadšení vydrží dlouhodobě, bude nevyhnutelně záviset na zájmu ze strany retailových investorů. Tento zájem v poslední době prokazatelně upadá, což potvrzují i data z populárních obchodních platforem, jako je například Robinhood (HOOD). Tyto finanční domy registrují výrazně nižší aktivitu spojenou s kryptoměnovým segmentem. Pro odvětví to není dobré znamení, protože to může znamenat, že kapitál spíše odtéká za atraktivnějšími příležitostmi v oblasti umělé inteligence. Pokud navíc úrokové sazby zůstanou po delší čas na vysokých úrovních, nebudou podmínky pro riziková aktiva vůbec příznivé.
Korelace s globální ekonomikou jako hlavní riziko
Predikovat přesnou trajektorii spekulativních aktiv je mimořádně náročné, avšak v posledních letech lze vysledovat jeden naprosto jasný trend. Hodnota digitálních mincí má tendenci kopírovat celkový stav globální ekonomiky. Když se hospodářství daří a podmínky jsou příznivé, kurz letí nahoru. V momentech, kdy ekonomika vykazuje strukturální problémy, jako tomu bylo během inflačního šoku, dochází k hlubokým propadům.
Z tohoto pohledu se nepotvrzují teze o tom, že by digitální měna fungovala jako bezpečný přístav nebo ekvivalent digitálního zlata, jak mnozí investoři doufali. Současné ekonomické podmínky ve světě nejsou silné a geopolitické napětí může situaci ještě výrazně zhoršit. Pokračující konflikt na Blízkém východě s sebou nese riziko opětovného nastartování růstu cen ropy, což by poslalo spotřebitelskou inflaci na vyšší úrovně.
Pokud trh nedostane jasný signál o stabilizaci makroekonomického prostředí, bude toto aktivum pod neustálým prodejním tlakem. Za těchto okolností je pokles k hranici 50 000 dolarů v letošním roce velmi reálným scénářem. Vzhledem k aktuálnímu odlivu likvidity z celého krypto-sektoru by navíc nikoho nemělo překvapit, pokud by finální propad pod tlakem negativních okolností zamířil ještě hlouběji pod tuto psychologickou úroveň.
