Většina globálních výrobců automobilů se v současnosti nachází před složitým rébusem.
Na jedné straně je budoucnost silnic téměř jistě spojena s elektrickým pohonem, což činí vývoj technologií, budování značky a růst prodejů naprosto kritickými faktory pro přežití. Na straně druhé však většina tradičních automobilek ve svých divizích elektromobilů (EV) každoročně generuje miliardové ztráty. Předčasný vstup na trh navíc způsobil masivní strategické obraty a obrovské jednorázové odpisy, jako byl případ společnosti Ford Motor Company (F), která koncem roku 2025 zaúčtovala mimořádný náklad ve výši téměř 20 miliard USD.
V roce 2026 se situace pro detroitskou legendu dále komplikuje. Její zahraniční rival Toyota (TM) dokázal v prvním čtvrtletí prodat na americkém trhu více elektromobilů než celý Ford, a to s využitím jediného modelového zástupce. Tento vývoj je pro investory zásadním varovným signálem, neboť naznačuje hlubší strukturální problémy v elektrické strategii Fordu. Aktuální tržní kapitalizace Fordu dosahuje 51 miliard USD při ceně akcie 12,88 USD, zatímco Toyota s kapitalizací 283 miliard USD a cenou 217,20 USD potvrzuje svou pozici globálního lídra.
Odklon od vládních pobídek, zejména federálního daňového kreditu ve výši 7 500 USD, odhalil skutečnou dynamiku poptávky. Americký průmysl elektromobilů je nyní nucen podporovat prodeje zaměřením na dostupnější produkty, lepší cenotvorbu a rozvoj infrastruktury bez berliček státních dotací. Podle dat společnosti Cox Automotive se prodeje elektromobilů v USA během prvního čtvrtletí meziročně propadly o 27 %. Tržní podíl EV tvořil v tomto období 5,8 % prodejů nových vozidel, což je stagnace oproti závěru roku 2025 a výrazný pokles z vrcholu 10,6 % dosaženého ve třetím čtvrtletí roku 2025.
Překvapivá dominance Toyoty na americké půdě
Ještě před nedávnem se Ford pyšnil pozicí druhého největšího prodejce elektromobilů v USA. Málokdo predikoval, že Toyota dokáže tak rychle předstihnout americkou ikonu na jejím vlastním hřišti. Zatímco Ford oznámil krátkodobý odklon od plně elektrických modelů a ukončil výrobu stávající formy pick-upu F-150 Lightning, Toyota v tichosti uvedla na trh tři nové elektrické modely SUV: 2026 bZ, bZ Woodland a C-HR.
Model bZ od Toyoty zaznamenal v prvním čtvrtletí v USA prodeje přesahující 10 000 kusů, což představuje zdravý meziroční nárůst o 79 %. Ve stejném období Ford prodal celkem pouze 6 860 elektromobilů, což je alarmující meziroční propad o 70 %. Elektromobily značky Ford byly navíc překonány i jednotlivými modely z portfolia General Motors (GM), kde Cadillac vykázal 9 551 prodejů a Chevrolet 13 359 prodaných vozů. Dokonce i Hyundai si vybudoval před Fordem značný náskok s 12 662 prodanými elektromobily. Dominantní pozici si upevnila Tesla (TSLA), která získala zpět část ztraceného tržního podílu a ovládla 54 % celkového trhu s elektromobily v USA.
Aktuální data ukazují, že Ford ztrácí dech nejen v boji s tradičními rivaly, ale i vůči dravým značkám jako Lexus nebo Kia. Hrubá marže Fordu na úrovni 6,52 % ostře kontrastuje s marží Toyoty ve výši 17,61 %. Pro Ford je v této fázi situace kritická především z pohledu budoucí rentability. Zatímco Toyota generuje zisky ze svých hybridních a spalovacích modelů a postupně škáluje elektrickou divizi, Ford bojuje s vysokou nákladovou strukturou a nutností přehodnotit svůj produktový mix.
Strategický obrat k dostupnosti a hybridním pohonům
V širším kontextu sice rozdíl několika tisíc vozidel nemusí působit dramaticky, ale trend je neúprosný. Ford se v současnosti pokouší o strategický pivot směrem k dostupnějším elektromobilům a hybridům. Některé high-end projekty byly odsunuty až na rok 2028, aby uvolnily místo vývoji středně velkého elektrického pick-upu s cílovou cenou 30 000 USD. Tento model, postavený na nové univerzální EV platformě, se však na silnice nedostane dříve než příští rok.
Lze očekávat, že Ford bude v prodejních žebříčcích nadále ztrácet, dokud nepředstaví modely schopné konkurovat cenou i efektivitou. Dividendový výnos Fordu ve výši 4,66 % sice zůstává atraktivní pro určité spektrum investorů, ale je vykoupen vysokou volatilitou a nejistotou v divizi Model e. Toyota s dividendovým výnosem 1,32 % sází na stabilitu a postupnou evoluci, která se jí v aktuálním tržním prostředí vyplácí.
Management Fordu předpokládá, že jeho elektrická divize dosáhne bodu zvratu a začne vykazovat zisk až kolem roku 2029. To je pro akcionáře dlouhá doba čekání v prostředí, kde konkurence nespí a technologický náskok Tesly i asijských výrobců se spíše zvětšuje. Objem obchodování s akciemi Fordu dosahující 1,3 milionu kusů při padesátitýdenním maximu 14,79 USD naznačuje, že trh pozorně sleduje každý krok managementu směrem k obnovení růstu v segmentu, který měl být budoucností firmy.
Následující kvartály budou pro Ford klíčové v tom, zda dokáže stabilizovat propad v prodejích a efektivně komunikovat svou hybridní strategii. Toyota zatím jasně ukazuje, že diverzifikované portfolio s důrazem na spolehlivost a postupný nástup čisté elektřiny je v roce 2026 receptem na úspěch. Pro Ford nyní není prioritou soupeřit s Teslou, ale zastavit ústup z pozic, které vyklízí ve prospěch svých asijských konkurentů.
