Cílem mnoha investorů je překonat trh, který je obvykle reprezentován indexem S&P 500.
K dosažení tohoto výsledku je nezbytné identifikovat tituly, které mají potenciál vykázat vyšší dynamiku než širší tržní průměr. Jednou z akcií, která má v roce 2026 k tomuto kroku ideální předpoklady, je Amazon (AMZN). Přestože tento titul v posledních několika letech zaostával, v poslední době začal znovu nabírat na síle a k 9. 5. 2026 vykazuje jasné indikátory budoucí nadvýkonnosti.
Aktuální tržní data k 9. 5. 2026 ukazují cenu akcií na úrovni 181,24 USD (po mírném nárůstu o 0,55 %) při tržní kapitalizaci přesahující 1,9 bilionu USD. Jednou z hlavních výtek vůči společnosti v minulosti bylo, že její dva největší konkurenti v oblasti cloud computingu, Microsoft (MSFT) a Alphabet (GOOGL), vykazovali mnohem rychlejší růst tržeb. Amazon však disponuje větší základnou a nyní tržby divize Amazon Web Services (AWS) začínají citelně zrychlovat.
V prvním čtvrtletí roku 2026 tržby AWS vzrostly o 28 % na 37,6 miliardy USD. Jednalo se o nejrychlejší růst za téměř čtyři roky, tedy za posledních 15 kvartálů, a významný posun oproti 24% růstu v předchozím čtvrtletí. Díky strategickým partnerstvím se společnostmi Anthropic a OpenAI a plánovaným kapitálovým výdajům (capex) ve výši 200 miliard USD pro letošní rok lze očekávat, že akcelerace AWS bude pokračovat i v nadcházejících měsících.
Transformace v majoritního hráče na poli polovodičů
Výdaje na datová centra budou v příštím roce nadále prudce stoupat, a proto patří akcie firem dodávajících infrastrukturu pro umělou inteligenci (AI) k nejžádanějším na Wall Street. Zatímco čipový byznys Amazonu byl v minulosti často přehlížen, nyní se mu dostává mnohem větší pozornosti. Společnost nedávno uvedla, že její divize čipů dosahuje ročního obratu 20 miliard USD, přičemž při započtení interního využití by se tato hodnota pohybovala kolem 50 miliard USD.
Interní spotřeba vlastních čipů se sice nezapočítává do přímých prodejů, ale firmě pomáhá maximalizovat efektivitu kapitálových výdajů a šetřit miliardy dolarů na nákladech spojených s inferencí. Amazon již vybudoval celé datové centrum dedikované pro Anthropic využívající jeho čipy Trainium. Investoři začínají oceňovat nákladovou výhodu, kterou tento byznys přináší, zejména u čipů Graviton, které dominují v oblasti procesorů (CPU). S nástupem agentické AI se právě CPU stávají dalším potenciálním úzkým hrdlem infrastruktury.
V souvislosti s přechodem k agentické AI se mění poměry mezi CPU a grafickými procesory (GPU) z dřívějších 1:8 na 1:1. Amazon je na tuto změnu skvěle připraven nejen po hardwarové stránce, ale i na úrovni platforem. Spolupráce s OpenAI na platformě Amazon BedRock Managed Agents umožňuje zákazníkům budovat agenty využívající základní modely OpenAI přímo v rámci AWS. Tím se firma staví do role lídra v nastupující éře agentické komerce.
Síla logistické sítě a potenciál pro expanzi valuace
Zatímco AWS plní titulní strany novin, e-commerce byznys Amazonu nadále vykazuje solidní růst prodejů. Nejpůsobivějším a často podceňovaným aspektem těchto operací je však zvyšování efektivity prostřednictvím robotiky a AI. To vede k obrovské provozní páce, kdy ziskovost roste výrazně rychleji než samotné tržby. Pokud investoři docení, že Amazon je jednou z největších robotických společností na světě, může to vést k dalšímu přehodnocení tržní hodnoty.
Dalším růstovým faktorem v této oblasti je postupné otevírání vlastní logistické sítě externím subjektům. Amazon navíc vyvinul vlastní protokol pro agentickou komerční sféru – model context protocol (MCP), který pomáhá AI agentům interagovat s maloobchodními systémy při stanovování cen, správě zásob a plnění objednávek. Tyto nástroje umožní umělé inteligenci jednat jménem zákazníků při nakupování, což zcela mění paradigma online maloobchodu.
Z pohledu valuace se akcie jeví jako atraktivní, a to jak historicky, tak ve srovnání s maloobchodními konkurenty jako Walmart (WMT) nebo Costco (COST). Ti se obchodují za více než 40násobek očekávaných zisků (forward P/E). Amazon se přitom obchoduje pouze za 32násobek forward P/E, což mu dává značný prostor k růstu skrze navyšování zisků i expanzi valuačních násobků. Všechny tyto faktory v roce 2026 směřují k tomu, že Amazon překoná výkonnost indexu S&P 500.
