Společnost Palantir Technologies patřila v posledních letech mezi největší hvězdy technologického trhu. Akcie firmy během tří let vzrostly přibližně o 1700 %, protože investoři začali Palantir vnímat jako jednoho z hlavních vítězů boomu umělé inteligence.
Posledních šest měsíců ale přineslo výrazně odlišný obrázek. Akcie společnosti ztratily zhruba 27 %, a to navzdory tomu, že samotný byznys dál prudce roste.
Tržby, zisky i poptávka po AI platformách společnosti pokračují ve velmi silném růstu. Přesto trh na výsledky reaguje negativně a akcie po zveřejnění kvartálních reportů často klesají.
Právě tento rozpor mezi silnými fundamenty a slabým vývojem akcií dnes patří mezi nejdiskutovanější témata kolem Palantiru.
Palantir dál rychle roste díky AI platformě
Přestože Palantir získal největší pozornost investorů až během AI boomu, firma není žádný nový startup.
Společnost funguje více než 20 let a dlouhou dobu se zaměřovala především na vládní a bezpečnostní zakázky.
Palantir vyvíjí software pro sběr, analýzu a efektivní využití dat. Klíčovým momentem posledních let se ale stalo spuštění produktu AIP — Artificial Intelligence Platform.
Tato platforma integruje velké jazykové modely do analytických procesů a pomáhá firmám i institucím rychleji pracovat s daty, automatizovat rozhodování a optimalizovat pracovní procesy.
Právě AIP dnes představuje hlavní motor růstu společnosti.
Po spuštění platformy výrazně zrychlil růst komerčních zákazníků. Palantir začal pořádat specializované AI bootcampy, kde firmám představoval možnosti využití nové technologie.
Tento model se ukázal jako velmi úspěšný a rychle přivedl nové klienty.
V posledním kvartálu vzrostl počet komerčních zákazníků v USA meziročně o 42 % na 615.
Celková hodnota kontraktů společnosti zároveň vyskočila o 61 % na 2,4 miliardy dolarů.
Firma tak dál potvrzuje, že poptávka po AI analytických platformách zůstává mimořádně silná.
Investory děsí hlavně valuace a budoucnost AI softwaru
Přesto akcie společnosti dál oslabují.
Jedním z hlavních důvodů je extrémně vysoké ocenění firmy.
Akcie Palantiru se aktuálně obchodují přibližně za 94násobek očekávaných budoucích zisků. Ačkoliv je to výrazně méně než dřívější maxima přesahující 240násobek zisku, stále jde o velmi vysokou valuaci.
Část investorů proto začíná pochybovat, zda současné tempo růstu dokáže takové ocenění dlouhodobě ospravedlnit.
Dalším tématem je samotná budoucnost AI softwaru.
Na trhu se objevují obavy, že rychlý vývoj generativní AI může v budoucnu část dnešních softwarových řešení výrazně změnit nebo zjednodušit.
Někteří investoři proto spekulují, zda AI nástroje časem nenahradí část tradičních analytických platforem.
Právě tato nejistota vytváří tlak na technologické akcie s vysokým oceněním.
Část trhu navíc po několikaletém extrémním růstu realizuje zisky a přesouvá kapitál do novějších AI firem nebo do zavedených technologických gigantů, které zatím podobný růst nezažily.
To je častý jev po prudkých růstech akcií — investoři hledají další potenciální vítěze trhu.
Silné fundamenty ale zůstávají
Navzdory poklesu akcií zůstávají provozní výsledky Palantiru velmi silné.
Známý technologický analytik Dan Ives například uvedl, že poslední výsledky firmy byly podle něj mimořádně silné a překonaly očekávání trhu.
Podle něj byly některé obavy investorů přehnané, protože část kontraktů byla pouze přesunuta mezi komerční a vládní segment.
Palantir zároveň disponuje několika důležitými konkurenčními výhodami.
Firma se specializuje na velmi komplexní, hluboce integrované a bezpečnostně citlivé systémy, které nelze jednoduše nahradit běžnými AI chatboty nebo jednoduchými automatizačními nástroji.
To je důležité zejména u vládních klientů, armádních projektů nebo velkých korporací pracujících s citlivými daty.
Hrubá marže společnosti dosahuje přibližně 84 %, což potvrzuje vysokou ziskovost softwarového modelu firmy.
Palantir zároveň dál agresivně expanduje v komerčním sektoru, kde vidí obrovský potenciál dlouhodobého růstu.
Právě kombinace rychlého růstu, silné poptávky po AI řešeních a stabilních dlouhodobých kontraktů je důvodem, proč část investorů současný pokles akcií vnímá spíše jako krátkodobou korekci než zásadní problém.
Budoucnost akcií Palantiru tak pravděpodobně nebude záviset pouze na samotných výsledcích firmy, ale také na tom, zda trh znovu získá důvěru v dlouhodobou hodnotu AI softwarových společností s vysokým oceněním.
