Akcie společnosti Intel (INTC) zaznamenaly v červnu výrazný růst. Podle údajů společnosti S&P Global Market Intelligence posílily během měsíce o 21,8 %. Za růstem stojí především dvě události, které podle části investorů mohou významně ovlivnit dlouhodobé vyhlídky společnosti.
První z nich jsou spekulace o možné spolupráci s Apple (AAPL) při návrhu a výrobě čipů ve Spojených státech. Druhým faktorem je rostoucí přesvědčení, že procesory Intel mohou hrát významnější roli v další fázi rozvoje umělé inteligence, zejména při takzvané inferenci.
Oba faktory posílily optimismus investorů ohledně budoucího růstu společnosti.
Spekuluje se o možné spolupráci s Applem
Největší pozornost vzbudilo červnové prohlášení prezidenta Donalda Trumpa, podle kterého měly společnosti Apple a Intel uzavřít dohodu o společném návrhu a výrobě čipů ve Spojených státech.
Je však důležité dodat, že ani jedna ze společností tuto dohodu oficiálně nepotvrdila.
Pokud by se informace ukázala jako správná, znamenalo by to významnou podporu především pro divizi Intel Foundry, která se snaží rozšířit výrobu čipů na zakázku a posílit svou pozici vůči současnému lídrovi trhu, společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM).
Případná dohoda by zároveň zapadala do dlouhodobé strategie administrativy prezidenta Trumpa podporovat domácí výrobu strategických technologií.
Podobný přístup vláda uplatnila již v minulosti například vůči společnosti MP Materials, do které investovala a vytvořila veřejně-soukromé partnerství. Krátce poté Apple uzavřel s touto společností dlouhodobou smlouvu na dodávky magnetů ze vzácných zemin v hodnotě 500 milionů dolarů.
Administrativa navíc již v roce 2025 investovala také do Intelu, když získala 10% podíl ve společnosti. Právě tato skutečnost vede část trhu k očekávání, že tlak na případnou spolupráci mezi Applem a Intelem může dále pokračovat.
Procesory Intel mohou těžit z další fáze rozvoje AI
Druhým důvodem růstu akcií je měnící se pohled investorů na význam procesorů Intel v oblasti umělé inteligence.
V posledních letech se pozornost trhu soustředila především na grafické procesory (GPU), které dominují při trénování velkých jazykových modelů. Největším symbolem tohoto segmentu se stala společnost Nvidia (NVDA).
Grafické procesory představují klíčovou součást infrastruktury potřebné k vytváření a trénování modelů umělé inteligence.
Naopak tradiční procesory (CPU), které vyrábí Intel, bývaly často považovány za méně důležitou část AI infrastruktury.
Podle vedení společnosti by se však tento pohled mohl postupně měnit.
Finanční ředitel David Zinsner během dubnového konferenčního hovoru k hospodářským výsledkům uvedl, že poměr grafických procesorů k procesorům CPU při trénování modelů dosahuje přibližně 8 : 1.
Současně však upozornil, že při inferenci, tedy při samotném využívání již natrénovaných modelů umělé inteligence, může tento poměr klesnout až na 3 : 1.
Na červnové technologické konferenci pořádané Bank of America (BAC) tuto myšlenku dále rozvedl. Podle jeho slov význam procesorů CPU výrazně poroste s přechodem od samotného trénování modelů k inferenci, agentním systémům, víceagentním řešením i metodám posilovaného učení.
Právě tento trend by podle vedení společnosti mohl v budoucnu výrazně zvýšit poptávku po procesorech Intel.
Dlouhodobý potenciál závisí na potvrzení těchto očekávání
Optimismus investorů tak stojí na dvou hlavních předpokladech.
Prvním je možné potvrzení spolupráce mezi Applem a Intelem, která by představovala významnou podporu pro rozvoj výrobní divize společnosti.
Druhým je postupné uznání významu procesorů CPU při komerčním využívání umělé inteligence. Zatímco první fázi AI boomu dominovaly grafické procesory určené k trénování modelů, další etapa může zvýšit význam výkonných procesorů potřebných pro jejich každodenní provoz.
Pokud se oba scénáře naplní, mohl by Intel podle části investorů získat nový prostor pro dlouhodobý růst. Zatím však zůstává rozhodující, zda se spekulovaná dohoda s Applem skutečně potvrdí a zda se očekávaný růst poptávky po procesorech CPU projeví také v hospodářských výsledcích společnosti.
