Joby Aviation výrazně zvyšuje výdaje.
Výrobce elektrických letounů s vertikálním vzletem a přistáním už spotřebovává více než 200 milionů dolarů hotovosti za čtvrtletí, současně si však prostřednictvím akcií a dluhu vytvořil likviditu ve výši 2,3 miliardy dolarů.
Joby Aviation (JOBY) očekává, že současné finanční zdroje vystačí na další dva až tři roky. Firma tak chce získat dostatek času k dokončení certifikace svého letounu S4 u amerického Federálního úřadu pro letectví a následnému zahájení prvních komerčních letů.
Výdaje rostou především kvůli intenzivnějším letovým testům, přípravě výroby a certifikačnímu procesu. Joby očekává plnou certifikaci S4 do konce roku 2026.
Čtvrtletní spotřeba hotovosti překročila 200 milionů dolarů
Vývoj volného peněžního toku ukazuje, jak rychle se náklady Joby Aviation zvyšují s přibližujícím se zahájením komerčního provozu.
Ve druhém čtvrtletí 2025 činil odliv volného peněžního toku 118,7 milionu dolarů. Ve třetím čtvrtletí vzrostl na 153,2 milionu a v posledním čtvrtletí roku dosáhl 167 milionů dolarů.
Další výrazný nárůst přišel v roce 2026. V prvním čtvrtletí společnost spotřebovala 222,4 milionu dolarů, zatímco ve druhém čtvrtletí činil odliv 201,8 milionu dolarů.
Za poslední rok se tak čtvrtletní spotřeba hotovosti zvýšila z necelých 119 milionů na více než 200 milionů dolarů.
Hlavním důvodem jsou rostoucí náklady spojené s letovým testováním, budováním výrobních kapacit a postupem v certifikačním procesu FAA. Jde o klíčové oblasti, které musí společnost dokončit před zahájením komerčního provozu svých eVTOL letounů.
Současně se však výrazně zvýšila dostupná likvidita. Ve druhém čtvrtletí 2025 dosahovala 991 milionů dolarů, ve třetím čtvrtletí 978 milionů a na konci roku už 1,41 miliardy dolarů.
V prvním čtvrtletí 2026 likvidita vyskočila na 2,47 miliardy dolarů a na konci druhého čtvrtletí dosahovala 2,30 miliardy dolarů.
Firma tak během jednoho roku více než zdvojnásobila objem dostupných finančních prostředků, přestože současně výrazně zvýšila své výdaje.
Nový kapitál zvýšil počet akcií i závazky
Joby Aviation financuje současnou expanzi kombinací vydávání nových akcií a dluhových nástrojů.
Ve čtvrtém čtvrtletí 2025 společnost získala 576 milionů dolarů prostřednictvím nabídky akcií. V prvním čtvrtletí 2026 následovala další akciová emise v hodnotě 600 milionů dolarů a nabídka konvertibilního dluhu za 690 milionů dolarů.
Tyto kroky výrazně posílily hotovostní rezervu, současně ale zvýšily počet akcií v oběhu. Za posledních 12 měsíců vzrostl jejich počet o 13 % a za pět let celkem o 63 %.
Rostly také závazky společnosti. V posledním čtvrtletí meziročně vyskočily o 156 % na 985 milionů dolarů.
Přesto Joby odhaduje, že současné finanční zdroje poskytují provozní rezervu na další dva až tři roky. Rozhodující bude, zda se během tohoto období podaří dokončit certifikaci a zahájit první komerční lety.
Firma očekává získání plné certifikace FAA pro S4 do konce letošního roku. Úspěšné dokončení procesu by otevřelo cestu ke komerčnímu využití letounu a postupnému přechodu společnosti z vývojové fáze do skutečného provozu.
Joby má navíc podporu několika velkých partnerů. Patří mezi ně Toyota Motor (TM), Delta Air Lines (DAL) a Uber Technologies (UBER).
Joby chce využít náskok v certifikaci
Významnou součástí dalšího vývoje bude certifikační proces. Joby je podle původního textu před svým nejbližším konkurentem Archer Aviation (ACHR), pokud jde o postup certifikace u FAA.
Právě dokončení certifikace představuje jeden z hlavních předpokladů pro zahájení komerčních letů a vytvoření významnějších příjmů.
Akcie Joby Aviation se aktuálně obchodují kolem 6,83 dolaru. Tržní kapitalizace společnosti dosahuje přibližně 6,6 miliardy dolarů, zatímco její 52týdenní cenové rozpětí činí 6,61 až 19,98 dolaru.
Pro další vývoj společnosti bude klíčové hospodaření s hotovostí během období, kdy ještě pokračují vysoké náklady na testování, certifikaci a přípravu výroby.
Při současném tempu přesahujícím 200 milionů dolarů za čtvrtletí představuje likvidita 2,3 miliardy dolarů významnou finanční rezervu. Firma ale současně očekává, že výdaje budou během následujících let dále růst.
Dosavadní financování ukazuje, že Joby je připravena využívat kapitálové trhy k pokrytí této fáze rozvoje. Výsledkem je výrazně vyšší likvidita, ale také rostoucí počet akcií a závazků.
Nejdůležitějším bodem proto bude přechod od vývoje k reálnému komerčnímu provozu. Pokud společnost získá očekávanou certifikaci S4 do konce roku 2026, současná finanční rezerva jí má poskytnout další čas pro spuštění a postupné rozšiřování prvních komerčních letů.
