Akcie společnosti Broadcom (AVGO) patří v posledních dvou letech mezi nejúspěšnější tituly spojené s umělou inteligencí.
Výrobce čipů a infrastrukturního softwaru těží z masivních investic technologických gigantů do datových center a AI infrastruktury, díky čemuž jeho hospodářské výsledky rostou mimořádným tempem.
Investory proto zajímá, zda může společnost na dosavadní úspěchy navázat i v dalších letech. Přestože minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků, Broadcom stále disponuje několika silnými růstovými faktory, které by mohly podporovat další zhodnocování akcií až do konce desetiletí.
AI čipy zůstávají hlavním motorem růstu
Broadcom se v posledních letech stal jedním z nejvýznamnějších dodavatelů ASIC čipů, tedy specializovaných procesorů navržených na míru konkrétním zákazníkům. Tyto čipy představují stále populárnější alternativu ke klasickým grafickým procesorům (GPU), protože dokážou efektivněji zpracovávat specifické úlohy a současně snižovat provozní náklady při nasazení ve velkém měřítku.
Právě proto Broadcom úzce spolupracuje s největšími provozovateli datových center. Mezi jeho zákazníky patří například Alphabet (GOOGL) nebo Meta Platforms (META), které vyvíjejí vlastní AI akcelerátory určené pro jejich cloudovou infrastrukturu.
Výsledky společnosti ukazují, že poptávka po těchto řešeních zatím nijak neochabuje.
Ve druhém fiskálním čtvrtletí roku 2026, které skončilo 3. května, vzrostly tržby společnosti meziročně o 48 % na 22,2 miliardy dolarů. Samotný segment AI polovodičů zaznamenal ještě výraznější růst, když příjmy dosáhly 10,8 miliardy dolarů, což představovalo meziroční nárůst o 143 %.
Výrazně se zlepšila také ziskovost. Upravený zisk na akcii vzrostl o 54 % na 2,44 dolaru, zatímco volný peněžní tok dosáhl 10,3 miliardy dolarů, meziročně o 60 % více.
Management navíc očekává další zrychlení růstu. Pro třetí fiskální čtvrtletí společnost předpokládá, že tržby z AI čipů meziročně vzrostou o více než 200 %.
Vedle polovodičů přispívá ke stabilitě hospodaření také divize infrastrukturního softwaru, která generuje opakované příjmy prostřednictvím předplatného a dlouhodobých licenčních smluv. Díky této kombinaci rychle rostoucího polovodičového segmentu a stabilního softwarového byznysu patří Broadcom mezi nejlépe diverzifikované společnosti v AI ekosystému.
Jaký výnos by mohla přinést investice do roku 2028
Optimistický scénář vychází z předpokladu, že Broadcom udrží vysoké tempo růstu zisků i během následujících dvou fiskálních let.
Analytické odhady počítají s tím, že zisk na akcii by mohl v příštím fiskálním roce vzrůst přibližně o 68 %. Pokud by se podobná dynamika udržela i v roce 2028 a ocenění akcií zůstalo poblíž současných hodnot, mohla by investice ve výši 5 000 dolarů podle modelových propočtů vzrůst až na přibližně 12 900 dolarů.
Takový scénář ale předpokládá, že se Broadcomu podaří pokračovat ve velmi rychlém růstu zisků a že investoři budou ochotni společnosti nadále přiznávat vysoké ocenění.
Konzervativnější výpočet pracuje s nižším oceněním akcií na konci sledovaného období. V takovém případě by stejná investice mohla mít hodnotu zhruba 9 700 dolarů. I tento scénář by znamenal zajímavé zhodnocení, zároveň ale ukazuje, jak citlivé jsou dlouhodobé odhady na změnu jednotlivých předpokladů.
Realita se samozřejmě může od obou scénářů výrazně lišit.
Silná pozice, ale i několik rizik
Broadcom má za sebou mimořádně úspěšné období, přesto nelze očekávat, že bude podobné tempo růstu pokračovat neomezeně dlouho.
Jedním z hlavních rizik je poměrně vysoká závislost na několika velkých zákaznících. Přestože společnost uzavřela víceleté kontrakty například s Alphabetem nebo Meta Platforms, jakákoli změna investičních plánů těchto technologických gigantů by mohla ovlivnit budoucí výsledky.
Trh zároveň stále pečlivě sleduje vývoj investic do AI infrastruktury. Pokud by hyperscale společnosti začaly tempo investic zpomalovat nebo přesouvat část výroby jinam, mohlo by dojít i ke zpomalení růstu Broadcomu.
Na druhé straně má firma několik významných konkurenčních výhod. Patří mezi ně dlouhodobé vztahy s největšími technologickými společnostmi, rozsáhlé zkušenosti s návrhem zakázkových čipů i silná softwarová divize, která pomáhá stabilizovat hospodaření.
Právě kombinace těchto faktorů z Broadcomu nadále dělá jednu z nejvýznamnějších společností profitujících z pokračující expanze umělé inteligence.
Přestože zopakování mimořádných výnosů z posledních dvou let nemusí být realistické, společnost má podle řady investorů i nadále potenciál přinášet atraktivní dlouhodobé zhodnocení. Rozhodující bude především to, zda si udrží současné tempo růstu zisků a zda budou technologické firmy pokračovat v masivních investicích do AI infrastruktury i v dalších letech.
