Berkshire Hathaway začíná těžit z rozmachu umělé inteligence i mimo technologické akcie.
Vedle významné investice do Alphabetu se před společností otevírá další možnost prostřednictvím energetické divize Berkshire Hathaway Energy, která může profitovat z rychle rostoucí spotřeby elektřiny datových center.
Generální ředitel Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) Greg Abel označil energetiku za jednu z hlavních oblastí, které mohou z rozvoje AI těžit. V Iowě už zákazníci z oblasti datových center tvořili v loňském roce 8 % celkové poptávky po energii společnosti MidAmerican Energy.
Berkshire Hathaway Energy má zároveň rozsáhlou výrobní a distribuční infrastrukturu a plánuje další vysoké investice do výroby elektřiny, ukládání energie a přenosových sítí.
Datová centra výrazně zvyšují poptávku po elektřině
Růst umělé inteligence je úzce spojen s výstavbou velkých datových center, která vyžadují značné množství elektrické energie. Právě tato oblast může být pro Berkshire Hathaway jednou z nejpřímějších cest, jak na současném AI boomu vydělávat.
Greg Abel uvedl, že za jeden z hlavních limitů dalšího rozvoje datových center považuje dostupnost energie. Samotnou elektřinu podle něj energetické společnosti dokážou vyrobit, větší problém představuje rychlost přípravy lokalit a jejich připojení k potřebné infrastruktuře.
Berkshire Hathaway Energy má v tomto směru významnou pozici. Její společnost MidAmerican Energy působí v Iowě a obsluhuje více než 1,6 milionu zákazníků s elektřinou a zemním plynem ve čtyřech státech.
V loňském roce připadalo na zákazníky z oblasti datových center přibližně 8 % celkové poptávky MidAmerican Energy. Tento podíl ukazuje, že výstavba výpočetní infrastruktury už má měřitelný dopad na spotřebu elektřiny.
Berkshire má zájem spolupracovat také s velkými hyperscalery, tedy technologickými společnostmi provozujícími rozsáhlá cloudová a datová centra. Abel však zdůraznil, že jejich připojení nesmí negativně ovlivňovat ceny elektřiny pro ostatní zákazníky.
Podmínkou je naopak to, aby větší odběr energie přinesl výhodu také stávajícím zákazníkům energetických společností.
Berkshire Hathaway Energy investuje desítky miliard dolarů
Berkshire Hathaway Energy patří mezi největší energetické skupiny ve Spojených státech. Její americké utility vlastní celkem 32 400 megawattů čisté výrobní kapacity, která je již v provozu nebo se nachází ve výstavbě.
Skupina zahrnuje čtyři regulované energetické společnosti využívající široké spektrum zdrojů. Elektřinu vyrábějí z větru, zemního plynu, uhlí, solární energie, vodních elektráren, jaderných zdrojů i geotermální energie.
Celkem tyto společnosti obsluhují přibližně 5,4 milionu maloobchodních zákazníků.
BHE vlastní také pět mezistátních plynovodů o celkové provozované délce přibližně 20 900 mil.
Rozvoj energetické infrastruktury doprovázejí vysoké kapitálové výdaje. Berkshire Hathaway Energy plánuje investovat přibližně 33,5 miliardy dolarů do rozšiřování výroby elektřiny, skladování energie a přenosových kapacit.
V předchozích třech letech činily kapitálové výdaje energetické divize necelých 29 miliard dolarů. Současný plán tedy představuje další zvýšení investiční aktivity.
Berkshire navíc už od období po pandemii výrazně zvyšoval svou expozici vůči energetice. Vedle investic přímo v BHE nakoupil také velké podíly v Chevron (CVX) a Occidental Petroleum (OXY).
Tyto dvě společnosti dohromady tvoří přibližně 9,4 % akciového portfolia Berkshire v hodnotě 360 miliard dolarů.
Energetická strategie Berkshire tak nevychází pouze z budoucí poptávky datových center, ale navazuje na dlouhodobější rozšiřování expozice vůči celému energetickému sektoru.
AI expozice Berkshire roste i přes Alphabet
Druhou významnou cestou, jak Berkshire získává expozici vůči umělé inteligenci, je její investiční portfolio.
Společnost v letošním roce výrazně zvýšila svůj podíl v Alphabet (GOOGL, GOOG), který patří mezi klíčové hráče v oblasti AI a cloudových technologií.
Největší akciovou pozicí Berkshire zůstává Apple (AAPL), který rovněž rozvíjí vlastní aktivity spojené s umělou inteligencí.
Berkshire se však od většiny společností s tržní kapitalizací přesahující 1 bilion dolarů výrazně liší svou strukturou. Její podnikání není založeno pouze na technologickém růstu.
Skupina vlastní rozsáhlé pojišťovací aktivity, železniční síť, hypoteční podnikání, energetickou divizi a akciové portfolio v hodnotě přibližně 360 miliard dolarů. K tomu drží zhruba 365 miliard dolarů v hotovosti.
Tržní kapitalizace Berkshire Hathaway se pohybuje kolem 1,1 bilionu dolarů.
Právě rozmanitost podnikání znamená, že společnost může z růstu AI těžit několika rozdílnými způsoby. Jedním je přímá expozice prostřednictvím investic do technologických společností, dalším pak rostoucí poptávka po elektřině potřebné k provozu datových center.
Pro energetickou divizi představují datová centra nový zdroj dlouhodobé poptávky. Pokud bude výstavba AI infrastruktury pokračovat, bude potřeba nejen větší výrobní kapacita, ale také další investice do přenosových sítí a skladování energie.
Berkshire Hathaway Energy už disponuje rozsáhlou energetickou základnou a další desítky miliard dolarů směřují do jejího rozšiřování. AI boom tak může postupně zvýšit význam energetických aktivit v rámci celého konglomerátu.
